杭州热电（605011）：2024年业绩平稳，应收账款高企与现金流承压

发布日期：2025-05-23 05:50    点击次数：63

近期杭州热电（605011）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

经营业绩概览

杭州热电（605011）于2024年发布的年报显示，公司全年实现营业总收入35.41亿元，同比上升7.64%；归母净利润2.12亿元，同比上升0.3%；扣非净利润1.96亿元，同比下降2.37%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为9.44亿元，同比下降6.1%；归母净利润为4292.79万元，同比下降13.21%；扣非净利润为4431.6万元，同比下降10.76%。

主要财务指标

盈利能力

毛利率：10.53%，同比减少13.35%。净利率：7.43%，同比减少11.64%。每股收益：0.53元，与去年持平。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比为3.71%，同比减少6.03%。

现金流

每股经营性现金流为0.83元，同比减少25.33%。

应收账款与现金流压力

截至报告期末，杭州热电的应收账款为1.95亿元，占最新年报归母净利润的91.79%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。经营活动产生的现金流量净额同比减少25.33%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少。

主营业务构成

煤炭：收入16.77亿元，占总收入的47.37%，毛利率为1.85%。蒸汽：收入14.31亿元，占总收入的40.42%，毛利率为14.61%。电力：收入2.79亿元，占总收入的7.87%，毛利率为37.88%。其他：收入1.49亿元，占总收入的4.22%，毛利率为15.55%。

行业与地区分布

浙江：收入29.91亿元，占总收入的84.47%，毛利率为10.56%。上海：收入4亿元，占总收入的11.31%，毛利率为8.45%。

发展展望

公司在2024年继续推进“1235”总体发展战略，优化运营管理，强化“运营+资本”双轮驱动模式，大力发展热电联产、绿色能源等业务领域。公司将继续加强科技创新，提升绿色能源业务占比，并积极应对宏观经济、行业政策及市场环境的变化，确保业务的可持续发展。

风险提示

公司应收账款占比较高，现金流承压，需关注其未来的回收情况和现金流改善措施。此外，热电联产行业受宏观经济波动和燃料价格变动影响较大，未来需密切关注相关政策和市场变化对公司业绩的影响。

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